[Analyse SMM] Distribution des importations de masse noire et dynamique des prix sur le marché sud-coréen

Analyse SMM： Au troisième trimestre 2025， les payables nickel et cobalt FOB Corée du Sud pour la masse noire des pièces polaires ternaires sont globalement restés stables， mais les écarts de prix régionaux se sont progressivement resserrés； parallèlement， une tendance à la hausse des importations du Japon， de la Corée et de l'Asie du Sud-Est est apparue simultanément， indiquant une restructuration des flux transfrontaliers， l'Asie du Sud-Est devenant progressivement une période clé pour le traitement et la réexportation des produits intermédiaires。

I。 Les payables nickel et cobalt FOB Corée du Sud pour la masse noire des pièces polaires ternaires se renforcent dans la stabilité， la demande étrangère stimule la reprise des prix

Fin octobre， les payables nickel et cobalt FOB Corée du Sud pour la masse noire des pièces polaires ternaires se sont maintenus dans la fourchette de 89 à 93， en hausse d'environ 2 coefficients par rapport à la mi-août， affichant une performance prix globale stable mais ascendante。 Les retours du marché indiquent que le rythme des expéditions à l'étranger a légèrement ralenti récemment， mais les prix des transactions sont restés fermes， reflétant un soutien continu à la demande de matières premières à moyenne et haute teneur en nickel。

Graphique 1： Tendances des payables nickel et cobalt FOB Corée du Sud pour la masse noire des pièces polaires ternaires， août-octobre 2025

Comme le montre le graphique 1， de fin août à fin octobre 2025， les payables nickel et cobalt FOB Corée du Sud pour la masse noire des pièces polaires ternaires ont affiché une tendance globale à la stabilité avec de légères hausses。 De fin août à mi-septembre， les payables sont restés autour de 89， avec une stabilité relative du marché durant cette période， principalement influencée par les niveaux élevés de stocks dans les usines de recyclage du Japon et de Corée et le report de la planification des commandes par certains exportateurs， entraînant une activité commerciale limitée。 À partir de fin septembre， les payables FOB ont connu une première hausse à 90， certaines usines de recyclage coréennes rapportant une reprise graduelle de la demande intérieure pour les déchets à moyenne et haute teneur en nickel et une augmentation des demandes de renseignements en aval pour la masse noire de haute qualité。 Fin octobre， les offres ont encore augmenté pour atteindre 91， un plus haut depuis près de deux mois。

Le rythme des variations de prix correspondait aux caractéristiques de l'offre et de la demande。 Les stocks élevés dans les usines de recyclage du Japon et de Corée et les retards de planification des commandes par les exportateurs ont entraîné moins de transactions d'août à mi-septembre； après fin septembre， la reprise de la demande intérieure pour les déchets à moyenne et haute teneur en nickel a poussé les offres à la hausse； fin octobre， les prix se sont stabilisés et ont repris， indiquant un renforcement de la liaison des prix entre les régions。Globalement， la hausse des payables pour le nickel et le cobalt FOB Corée du Sud sur les masses noires des pièces polaires ternaires reflète une reprise par étapes des matières premières de recyclage à haute teneur en nickel。 Avec les ajustements structurels des matières premières sur le marché sud－est asiatique et la reprise de la demande en aval， les prix devraient rester fermes à court terme。

II。 Les importations asiatiques de masse noire ont rebondi， le rôle de transit de l'Asie du Sud－Est mis en évidenceGraphique－2： Répartition des importations de masse noire， août－septembre 2025

Graphique－2： Répartition des importations de masse noire， août－septembre 2025

Note： Les données ont été obtenues à partir du code 38249999， qui inclut 3824999996 （masse noire recyclée pour batteries lithium－ion） et 3824999995 （hydroxyde de nickel－cobalt brut）， entre autres。

Depuis août， avec la levée par la Chine des restrictions sur les importations et exportations de masse noire étrangère qualifiée， de nouveaux changements sont apparus dans les flux de masse noire au sein du marché asiatique。 Parallèlement， les batteries usagées d'Europe et d'Amérique du Nord accélèrent leur flux vers l'Asie du Sud－Est et la Corée du Sud， fournissant un soutien stable à l'approvisionnement régional en masse noire。 Les tendances sur les marchés japonais et sud－coréen divergent de celles de la Chine。 Le Japon et la Corée du Sud， bénéficiant d'une technologie mature et de stocks relativement suffisants， ont maintenu des volumes d'importation élevés， bien que la croissance ait ralenti。 En Chine， les importations de septembre sont restées autour de 800 tonnes， indiquant une demande nationale résiliente pour les produits intermédiaires étrangers。 Actuellement， la capacité totale de traitement de la masse noire en Asie est d'environ 2，5 à 3 millions de tonnes par an。 Certaines entreprises nationales continuent de montrer un intérêt d'achat actif pour des catégories telles que la masse noire des pièces polaires ternaires et le LCO， soutenant la stabilité globale des importations。 III。 Conclusion Globalement， depuis le troisième trimestre 2025， le marché asiatique de la masse noire connaît des ajustements structurels。 Les payables pour le nickel et le cobalt sur les masses noires des pièces polaires ternaires en base FOB Corée du Sud sont restés élevés， indiquant une reprise de la demande pour les matières premières de recyclage à haute teneur en nickel et un soutien continu des prix solide。 Alors que le rythme des exportations du Japon et de la Corée du Sud ralentit et que la capacité de recyclage et d'hydrométallurgie en Asie du Sud－Est accélère son déploiement， la structure des flux régionaux de masse noire est remodelée。 L'Asie du Sud－Est devient progressivement un centre clé de transit et de traitement reliant les matières premières en amont au recyclage par démantèlement en aval。 À court terme， les prix sud－coréens devraient rester fermes， tandis qu'à moyen terme， la capacité d'absorption industrielle et le pouvoir de fixation des prix de l'Asie du Sud－Est se renforceront davantage。